Memasuki bulan Maret, Industri Kertas Tiongkok Memasuki Siklus Baru Kenaikan Harga yang Intensif
Ketika bulan Maret dimulai, industri kertas dalam negeri Tiongkok telah memasuki siklus baru kenaikan harga yang intensif. Beberapa produsen kertas terkemuka berturut-turut mengeluarkan pemberitahuan kenaikan harga yang mencakup kategori utama seperti kertas kraft putih, kertas kartu putih, kertas budaya, dan kertas kemasan. Kenaikan harga berkisar antara 50 yuan hingga 300 yuan per ton. Didorong oleh turunnya biaya pada sisi pasokan dan sedikit pemulihan pada permintaan hilir, ekspektasi terhadap perbaikan keuntungan di industri ini semakin meningkat. Akibatnya, saham-saham di sektor kertas saham A-menunjukkan kinerja yang berbeda, dengan beberapa target mengalami kenaikan bertahap.
Dari bulan Januari hingga Februari tahun ini, produsen kertas white card dan kertas rumah tangga memimpin dengan{0}}penyesuaian harga berskala besar. Harga kertas white card dinaikkan secara seragam sebesar 200 yuan/ton, dan kertas rumah tangga sebesar 100 yuan/ton, dengan harga baru yang berlaku mulai tanggal 1 Maret. Baru-baru ini, Sun Paper (002078) dan Wuzhou Special Paper (605007) mengeluarkan pemberitahuan yang menyatakan bahwa mulai tanggal 5 Maret, harga produk kertas kraft putih mereka akan dinaikkan secara merata sebesar 300 yuan/ton. Saat ini, harga pasar kertas kraft putih di wilayah Shandong sekitar 7.200 hingga 7.400 yuan/ton. Mengenai jenis kertas curah, APP (Sinar Mas) menaikkan harga kertas budaya dan kertas kartu putih sebesar 200 yuan/ton mulai tanggal 1 Maret, sementara Bohui Paper (600966) secara bersamaan menaikkan harga kertas kartu putih sebesar 200 yuan/ton. Di sektor kertas kemasan, Nine Dragons Paper menaikkan harga linerboard dan corrugated medium di delapan basis utamanya sebesar 50 yuan/ton mulai tanggal 25 Februari, dan berencana untuk menaikkan harga lebih lanjut untuk kertas white board bersampul abu-abu sebesar 50 yuan/ton pada tanggal 25 Maret.
Menurut rencana yang dikeluarkan oleh berbagai perusahaan kertas, putaran kenaikan harga ini terkonsentrasi antara tanggal 1 Maret dan 5 Maret, yang mencerminkan upaya terkoordinasi oleh perusahaan-perusahaan terkemuka untuk mendukung harga. Tingkat operasional industri kembali meningkat, persediaan terus dikurangi, dan produksi serta operasi perusahaan secara bertahap kembali normal.
Analis industri berpendapat bahwa pendorong kenaikan harga kertas ini berasal dari dukungan ganda: perbaikan struktur biaya dan sedikit pemulihan permintaan. Dari sisi biaya, sejak awal tahun 2026, biaya bahan baku industri kertas menunjukkan divergensi struktural. Terdapat perbedaan kinerja yang signifikan antara pulp kayu keras dan pulp kayu lunak, sementara apresiasi Renminbi telah memberikan manfaat biaya tambahan bagi industri.
Secara khusus, pasokan pulp kayu global umumnya terbatas, dengan persediaan di pelabuhan berada pada tingkat yang tinggi; khususnya, tekanan kelebihan pasokan pulp kayu lunak sangat besar, sehingga harga pulp tersebut tetap rendah. Namun pulp kayu keras mengikuti tren yang berbeda. Pabrik pulp di luar negeri terus menaikkan harga kontrak luar negeri dari bulan Januari hingga Maret. Karena siklus pengiriman, putaran kenaikan harga ini diperkirakan akan menular ke pasar spot domestik dengan jeda sekitar dua bulan. Pada bulan Maret, harga spot pulp kayu keras dalam negeri telah menunjukkan tanda-tanda stabil dan sedikit meningkat, sehingga memberikan dukungan biaya bertahap untuk kenaikan harga selanjutnya oleh perusahaan kertas.
Dari sisi permintaan, periode setelah Festival Musim Semi hingga Festival Lentera dikenal dalam industri sebagai "musim semi-mini". Ketika perusahaan percetakan dan pengemasan hilir melanjutkan pekerjaan dan produksi, kertas budaya dan kertas kemasan memasuki musim puncak penimbunan. Volume pesanan meningkat-ke-bulan, memberikan jendela waktu di sisi permintaan bagi pabrik kertas untuk menaikkan harga. Sementara itu, faktor-faktor seperti pembatasan produksi yang bersifat lingkungan dan pemeliharaan industri telah menyebabkan kontraksi pasokan. Peningkatan bertahap dalam keseimbangan permintaan-menciptakan ruang untuk kenaikan harga. Selain itu, produk bernilai tambah tinggi seperti kertas pemisah untuk baterai energi baru, kertas khusus medis, dan kertas kemasan semikonduktor membuka "kurva pertumbuhan kedua" bagi industri kertas.
Dalam hal kinerja pasar, sektor kertas A-saham baru-baru ini mengalami tren naik. Data menunjukkan bahwa sejak kuartal keempat tahun lalu, sektor kertas telah mengumpulkan keuntungan lebih dari 13%. Di antara saham individu, Bohui Paper telah melonjak sekitar 70% sejak kuartal keempat tahun lalu, Yueyang Forest & Paper telah meningkat 48%, Sun Paper 20%, dan Huatai Shares 19%.
Berbagai laporan penelitian pialang memberikan pandangan yang sangat optimis terhadap industri kertas pada tahun 2026. Pandangan CICC pada tahun 2026 untuk industri kertas menunjukkan bahwa fase perluasan kapasitas sedang memasuki tahap akhir. Kapasitas baru untuk jenis kertas seperti linerboard, medium bergelombang, dan kertas white card terbatas, sehingga mengarah pada optimalisasi struktur permintaan-yang berkelanjutan. Perusahaan pulp-dan-kertas yang terintegrasi, dengan memanfaatkan keunggulan mereka dalam swasembada-bahan mentah, diharapkan dapat memperoleh keuntungan berlebih, dan konsentrasi industri siap untuk semakin meningkat.
Laporan penelitian dari Sealand Securities menyebutkan bahwa kapasitas baru untuk kertas kartu putih langka, memberikan elastisitas kenaikan harga, dan perbaikan keuntungan bagi perusahaan-perusahaan terkemuka sangat pasti. Menurut data dari Zhuochuang Info, harga kertas white card secara kumulatif telah meningkat lebih dari 290 yuan/ton sejak titik terendah pada Agustus 2025, yang menunjukkan pemulihan berkelanjutan dalam kemakmuran industri.
